指各种证券的交易所。证券交易所有固定场所，固定的交易时间和规范的交易规则。

　　包括：资金融通功能、风险分配功能、价格发现功能、调解经济功能、节约信息成本等。

　　资本市场以最低交易成本为资金需求者提供资本资源的能力；资本市场的资金需求者使用资本资源向社会提供有效产出的能力。

　　（1）含义：所谓“有效资本市场”是指市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息。在有效市场中，价格会对新的信息作出迅速、充分的反应。

　　1）证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等量等质的信息；

　　资本市场有效性问题研究的关键问题之一是信息和证券价格之间的关系，即信息的变化如何引起价格的变动。半岛APP它是资本市场有效的基础，或者说是资本市场有效的条件。

　　市场有效的三个条件：理性的投资人、独立的理性偏差、套利行为。三个条件只要有一个存在，市场就将是有效的。

　　在有效资本市场中，财务决策会改变企业的经营和财务状况，而企业状况会及时地被市场价格所反映。

　　（2）公开信息：指公司的财务报表、附表、补充信息等公司公布的信息，以及政府和有关机构公布的影响股价的信息；

　　（2）半强势有效市场：指价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息的市场；

　　（3）强式有效市场：指价格不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息的市场。