个人理财，在英文里叫” Personal financial planning. 关键词是“planning 。我们平时往往把理财等同于投资，而实际上，投资只是理财的一个部分，理财更重要的是做计划、规划，理财的本质是规划人们现在及未来的财务资源，使其能够满足人生不同阶段的需求，并达到预定的目标，使人们能够实现财务上的独立自主。 具体来说，其实就是怎样通过财务资源的规划和合理投资增值，来更好的实现人们购房、子女教育、养老退休、遗产传承、规避风险等具体目标。

　　1. 家庭生命周期理论。家庭生命周期理论的核心观点认为家庭也像人一样有一个成长、发展的自然变化过程，由于不同周期的家庭结构、家庭主要理财目标不一样，因此就决定了个人理财所选择的理财工具、理财的期限和理财所要求的流动性等都是不一样的。因此，分析清楚家庭所处的阶段，对于选择具体的理财策略和理财工具有着极为重要的作用。家庭生命周期包括：形成期、成长期、成熟期、衰老期。不同生命周期理财重点举例：比如家庭成长期（一般30-50岁）阶段，大类资产配置上，偏股类资产40%-60%左右，信贷运用上以房屋贷款和汽车贷款为主，以定投或教育年金的形式储备子女高等教育金。

　　2. 投资组合理论（现实版）。美国经济学家马考维茨(Markowitz)1952年首次提出投资组合理论，在理论上论证了进行投资组合的必要性和合理性。 但是在现实工作中，我发现如果机械的按照这个理论去实践， 那么我们想亏钱是很容易的。

　　我的现实版投资组合理论是这样的：在可行、成本可控的前提下，在时间、空间上进行动态主动性的投资组合。

　　时间上的组合。典型的例子是基金定投。 对于波动性大、风险高的资产，选时极其重要，2007年10月投资和2008年投资A股完全是两个概念。我们不能看到家庭生命周期理论说家庭成长期的大类资产配置中股票占50%后，就马上买入偏股类资产50%，这是极其荒谬的。我们需要通过分析对资产进行时间上的选择，同时由于择时的困难性，又需要我们加入一定的被动性：简单的分批投资。比如2012年股市跌到2300点时，我们分析发现当时的股市市盈率已经接近历史上A股历史大底时的市盈率，这个时候我们就可以将资金分成5-10份，在未来的5-10个月分批定投投入。这样做的是主动中有被动，被动中有主动。

　　空间组合。在不同的大类资产间进行分散，但是是在择时的前提下的分散。比如2012年，我们通过分析，认为债券、黄金、澳元、金融股有相对较好的机会，我们就可以把资金在这几大类之间进行分散，我们不会为了分散而分散，没有分析就直接在其他的资产诸如资源类股票、欧元间进行分散。

　　动态调整：经济是变化发展的，相应的各类资产、各个不同的市场也会风云变幻，时好时坏。这就需要投资时审时度势， 在不同市场、不同空间进行切换调整。 2012年股市方面成熟市场美国机会较好，但是到了2013年，可能新兴市场机会相对更好，就需要我们卖出发到经济体的股票类资产，换入新兴市场的偏股类资产。而国内债券市场，去年信用债券机会好，今年很可能就是可转债的天下，这就需要在今年进行调整。 投资中经常犯的一个错误是看到什么好了我们去买什么，实际上看到什么东西表现很差了去买什么或许更容易成功。

　　动态调整是最艺术、最难的，是高风险的技术活，因此未来规避风险，我们只好摊大饼，在时间上、空间上进行分散，当然重要的前提是我们需要提前做功课，这样才能避免随意的分散。

　　3、免疫策略。 免疫策略一般是用来指债券投资中，通过一定的方法和技巧，可以使债券组合免于受到预期年化利率变化的影响，起到”免疫“的作用。 我觉得其实一个进入家庭成长阶段的家庭，特别需要采取”免疫策略“。在一般的三口之家中，如果男人是家庭收入的主要来源，那么这个家庭的”风险敞口“是非常大的。因为男人如果有闪失，家庭收入就会断流，则家里的房贷、孩子的教育金、高额的医药费就无力承担，家庭就会因此陷入完全的被动。所以，在风险事件发生前，需要我们采取免疫策略，为家庭的支柱购买定期寿险、医疗险等。只有这样，家庭理财才能避免重大风险事件对整个家庭造成的重大影响。也许我们每个人都觉得保险不靠谱，我也从来没有买过保险，不过我个人觉得保险还是有价值的。有个老师说的非常好：买保险就好比请保镖，出来事故了他来摆平，如果没出事故，你也不能收回雇佣金啊。

　　信贷消费已经成为主流的今天，强调使用现金似乎与时代格格不入。而对于信贷消费的依赖，常常来自于下面几个看起来十分有力的观点：

　　我们不妨进一步来问，积累个人信用为了什么？为了可以提高信贷额度，为了更容易的申请住房贷款。总结起来就是我们现在负债，是为了以后可以负更多的债。除非人们能从负债中得到快感，否则无论如何这也不是一个合理的理由。

　　在当下银行滥发住房贷款，甚至需要连环政策加以遏止的情况下，对于能否申请到住房贷款的担忧缺乏根据。即使长远来看，具有购房能力的家庭或个人，所面对的问题也不是能否申请到贷款，而是能够申请到多少的问题。一个好的信用记录可以帮助你申请到更多的贷款，但是否因此你也背上更多的债务，住上超出家庭财务承受能力的房子，把自己的收入完全暴露在房产价格下跌的风险当中？

　　且不说这样的想法只是把现金流出向后推迟了最多一到两个月，就投资本身来讲，预期年化预期收益和损失的机会从来都是相等的。当我们想着用信用消费空出的现钱投资时，往往只看到了预期年化预期收益的可能性，却忽略投资的下行风险。一到两个月的投资（更确切地说是投机）预期年化预期收益，能否抵消所承受的这种风险？是一个很大的问号。

　　一个被许多实验证明，也符合我们常识理解的事实是，在消费积分的刺激下，人们倾向于花更多的钱，而其中很多的消费是原本不必要的。结果是，为了换来很多我们并不十分需要的礼物或机票，我们在不知不觉中心甘情愿的花了很多冤枉钱。这种心态，实际上跟网络游戏里的打怪积分升级一脉相承，是不折不扣的落入了设计者一套系统的商家的陷阱。

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